ASTURIAS

VAB ASTURIAS	2016	2017	2018
AGRICULTURA	0,2	1,9	-1,0
INDUSTRIA	2,6	3,2	1,6
CONSTRUCCIÓN	0,4	1,3	2,0
SERVICIOS	2,8	1,8	1,7
VAB TOTAL	2,6	2,1	1,7

Las perspectivas de la economía asturiana hasta el año 2018 son moderadamente optimistas, con una tasa media acumulativa de crecimiento que asciende al 2,1% respecto a una media nacional del 2,4%.

El análisis sectorial confirma que los servicios serán durante el presente año la actividad más dinámica, mientras que en 2017 este papel corresponderá a la industria y en 2018 a la construcción.

En el año 2016 se prevé un crecimiento real del 2,6%, un avance que permitirá un moderada mejora del nivel de empleo regional y una importante reducción de paro.

La agricultura asturiana cerrará el año 2016 con un tímido crecimiento basado fundamentalmente en el buen comportamiento de la carne de bovino, al que se une la recuperación del empleo sectorial, para el que se espera una tasa de crecimiento anual cercana al 7%.

En 2017 se prevé un crecimiento positivo de la rama, compatible con un efecto protector provocado por la depreciación del euro y el encarecimiento de las importaciones de leche.

Para la industria la tasa prevista de crecimiento es del 2,6% en 2016 y aumentará hasta un 3,2% en 2017, año en el que previsiblemente la industria regional se beneficiará de algunas importantes inversiones que actualmente se encuentran en marcha y que contribuyeron a ralentizar la actividad industrial durante el presente ejercicio.

En la construcción se prevé un crecimiento discreto en 2016 (tasa de 0,4% en Asturias respecto a una media nacional de 1,5%), que previsiblemente se intensificará en 2017. Para el presente año la información de los indicadores coyunturales en Asturias no es favorable, y las últimas estimaciones de la EPA detectan una caída del empleo sectorial (-5,9% acumulado hasta el tercer trimestre).

Las perspectivas del sector servicios son las más favorables, ya que se prevé que Asturias cierre el año 2016 con un crecimiento de 2,8% en esta actividad. La evolución positiva se encuentra avalada por diversos indicadores coyunturales relativos a transporte aéreo, turismo y consumo, así como el empleo sectorial, que según nuestras previsiones podría cerrar el año con un crecimiento de 3,2%.

ASTURIAS
	Registros		Tasas registradas		Cierre 2016
Indicador	Fecha	Último	Interanual	Acumulada	Predicción	Tasa	Valor
Paro Registrado	2016-11	84.114	-8,5%	-7,6%	82.988	-8,2%	ULT.
Contratos registrados	2016-11	27.448	9,8%	6,3%	334.555	5,8%	SUM.
Afiliaciones SS	2016-11	353.198	1,6%	1,3%	353.184	1,5%	ULT.
IPI_INE	2016-10	85,2	-17,6%	-9,2%	78,2	-14,7%	ULT.
Movimiento Puertos	2016-10	1.691.116	-44,5%	-11,0%	23.962.153	-9,2%	SUM.
Movimiento Aeropuerto	2016-11	95.127	30,0%	14,6%	1.283.182	14,6%	SUM.
Exportaciones (precios ctes.)	2016-9	228.389	-27,3%	-10,6%	3.129.177	-8,2%	SUM.
Importaciones (precios ctes.)	2016-9	268.509	1,7%	-9,3%	2.939.748	-5,6%	SUM.
IPC	2016-11	104,3	0,8%	-0,3%	104,1	0,9%	ULT.
Índice de ventas	2016-10	85,3	-0,7%	3,4%	114,7	3,3%	ULT.
Matriculación de turismos	2016-11	1.791	11,7%	8,0%	19.615	8,5%	SUM.
Combustible Auto	2016-10	44.213	-4,4%	0,4%	532.729	0,6%	SUM.
Viajeros alojados en hoteles	2016-10	148.218	9,8%	2,7%	1.707.509	2,5%	SUM.
Pernoctaciones en hoteles	2016-10	298.505	16,9%	4,4%	3.470.668	4,6%	SUM.

Fuente: Hispalink-Asturias, predicciones Diciembre 2016

CANTABRIA

VAB CANTABRIA	2016	2017	2018
AGRICULTURA	1,1	-3,9	-6,2
INDUSTRIA	3,3	3,2	2,1
CONSTRUCCIÓN	0,6	1,3	4,4
SERVICIOS	2,8	1,5	1,3
VAB TOTAL	2,7	1,8	1,6

Según nuestras últimas predicciones el PIB de Cantabria crecerá el presente año un 2,7% respecto a una media nacional de 3,1%. Las perspectivas de la economía cántabra en los próximos años se mantendrán en tasas inferiores al 2%, caracterizadas por el buen comportamiento industrial y el progresivo declive de la actividad agraria.

Los indicadores coyunturales disponibles para 2016 confirman el dinamismo económico de Cantabria, que se manifiesta especialmente en el turismo (crecimiento de los viajeros y las pernoctaciones en hoteles), el comercio exterior (aumento del 2,8% previsto para las exportaciones) y el consumo (evolución favorable del consumo de combustible y el índice de ventas). Tambìén se observa una clara mejora del mercado laboral,y así se prevé que el año 2016 se cierre en la región con una reducción del 11% del paro registrado y un incremento cercano al 10% de los contratos registrados. Para el empleo nuestras previsiones contemplan un crecimiento de la población ocupada en Cantabria del 2,8% en 2016.

CANTABRIA
	Registros		Tasas registradas		Cierre 2016
Indicador	Fecha	Último	Interanual	Acumulada	Predicción	Tasa	Valor
Paro Registrado	2016-11	43.320	-12,0%	-5,0%	44.034	-11,0%	ULT.
Contratos registrados	2016-11	17.779	18,3%	9,9%	235.077	9,9%	SUM.
Afiliaciones SS	2016-11	205.908	2,4%	1,2%	203.796	2,7%	ULT.
IPI_INE	2016-10	92,1	-4,1%	-2,3%	77,1	-0,8%	ULT.
Movimiento Puertos	2016-11	370.140	-24,7%	-12,8%	4.794.421	-13,8%	SUM.
Movimiento Aeropuerto	2016-11	51.445	5,9%	-12,5%	770.623	-12,0%	SUM.
Exportaciones (precios ctes.)	2016-9	170.666	-4,8%	7,3%	2.187.511	2,8%	SUM.
Importaciones (precios ctes.)	2016-9	152.050	-5,8%	-5,4%	1.780.821	-6,0%	SUM.
IPC	2016-11	105,0	0,6%	-0,5%	104,6	0,6%	ULT.
Índice de ventas	2016-10	95,5	0,1%	1,4%	115,5	1,5%	ULT.
Matriculación de turismos	2016-11	999	9,9%	5,2%	11.016	5,4%	SUM.
Combustible Auto	2016-10	31.919	-0,5%	1,7%	381.481	1,8%	SUM.
Viajeros alojados en hoteles	2016-10	106.502	15,7%	8,6%	1.168.274	8,7%	SUM.
Pernoctaciones en hoteles	2016-10	238.215	14,2%	10,6%	2.749.601	10,7%	SUM.

Fuente: Hispalink-Asturias, predicciones Diciembre 2016

PAÍS VASCO

VAB PAÍS VASCO	2016	2017	2018
AGRICULTURA	-1,1	2,5	-4,0
INDUSTRIA	4,1	3,6	2,6
CONSTRUCCIÓN	0,4	0,5	1,2
SERVICIOS	3,0	1,6	1,2
VAB TOTAL	3,1	2,1	1,5

Durante el año 2016 se espera que la economía vasca crezca un 3,1%, tasa similar a la del conjunto nacional, que es resultado de un buen comportamiento industrial y de servicios. Las únicas perspectivas desfavorables corresponden a la actividad agraria, mientras la construcción cerrará el año con una tasa levemente positiva (0,4%).

Este mismo patrón de comportamiento sectorial se extiende al próximo año que previsiblemente se cerrará con un crecimiento de 2,1%, tasa nuevamente coincidente con la media nacional.

Nuestras perspectivas para el presente año resultan similares a las estimaciones realizadas por el Instituto Vasco de Estadística (Eustat), que sitúan el crecimiento interanual del PIB vasco en niveles superiores al 3% en los tres primeros trimestres del presente año, con tasas favorables para los servicios (especialmente comercio, hostelería y transportes) y la industria (en particular las manufacturas). Los indicadores coyunturales disponibles confirman el buen comportamiento del sector terciario, especialmente en la actividad turística (se esperan crecimientos superiores al 5% en viajeros y pernoctaciones)

Por lo que se refiere al mercado laboral, se espera que el año 2016 se cierre con una reducción del 10% del paro registrado, mientras los contratos aumentan un 6,7%.

PAÍS VASCO
	Registros		Tasas registradas		Cierre 2016
Indicador	Fecha	Último	Interanual	Acumulada	Predicción	Tasa	Valor
Paro Registrado	2016-11	137.700	-9,3%	-9,3%	134.855	-10,1%	ULT.
Contratos registrados	2016-11	82.218	10,9%	7,3%	923.426	6,7%	SUM.
Afiliaciones SS	2016-11	920.403	2,0%	1,9%	922.070	2,2%	ULT.
IPI_INE	2016-10	96,0	-4,1%	1,6%	85,7	-5,1%	ULT.
Movimiento Puertos	2016-10	2.897.827	-9,0%	-6,1%	34.048.659	-5,8%	SUM.
Movimiento Aeropuerto	2016-11	342.396	12,1%	7,3%	4.578.899	7,3%	SUM.
Exportaciones (precios ctes.)	2016-9	1.661.689	-5,6%	1,0%	19.952.802	0,0%	SUM.
Importaciones (precios ctes.)	2016-9	1.258.157	-5,5%	-6,7%	14.915.510	-7,2%	SUM.
IPC	2016-11	105,5	0,7%	-0,1%	105,2	0,8%	ULT.
Índice de ventas	2016-8	80,1	-1,1%	-0,2%	136,8	-0,5%	ULT.
Matriculación de turismos	2016-11	3.677	3,1%	4,2%	40.934	4,1%	SUM.
Combustible Auto	2016-10	153.378	0,2%	5,1%	1.847.577	4,6%	SUM.
Viajeros alojados en hoteles	2016-10	271.091	5,9%	6,2%	2.845.521	6,1%	SUM.
Pernoctaciones en hoteles	2016-10	500.025	4,2%	5,5%	5.412.688	5,1%	SUM.

Fuente: Hispalink-Asturias, predicciones Diciembre 2016

	VAB 2016
	ESPAÑA	ASTURIAS	CANTABRIA	PAÍS VASCO	CANTABRICO
AGRICULTURA	3,2	0,2	1,1	-1,1	-0,2
INDUSTRIA	3,2	2,6	3,3	4,1	3,7
CONSTRUCCIÓN	1,6	0,4	0,6	0,4	0,4
SERVICIOS	3,2	2,8	2,8	3,0	2,9
VAB TOTAL	3,1	2,6	2,7	3,1	2,9
	VAB 2017
	ESPAÑA	ASTURIAS	CANTABRIA	PAÍS VASCO	CANTABRICO
AGRICULTURA	0,6	1,9	-3,9	2,5	0,9
INDUSTRIA	3,2	3,2	3,2	3,6	3,5
CONSTRUCCIÓN	1,4	1,3	1,3	0,5	0,8
SERVICIOS	2,0	1,8	1,5	1,6	1,6
VAB TOTAL	2,1	2,1	1,8	2,1	2,0
	VAB 2018
	ESPAÑA	ASTURIAS	CANTABRIA	PAÍS VASCO	CANTABRICO
AGRICULTURA	2,2	-1,0	-6,2	-4,0	-3,4
INDUSTRIA	2,3	1,6	2,1	2,6	2,4
CONSTRUCCIÓN	2,7	2,0	4,4	1,2	1,8
SERVICIOS	1,8	1,7	1,3	1,2	1,3
VAB TOTAL	1,9	1,7	1,6	1,5	1,6

Fuente: Hispalink, predicciones Diciembre 2016

Criterio de conversión. La previsión de cierre anual de las predicciones, según el tipo de indicador, se obtiene como: SUM: SUMA de todos los valores, MED: MEDIA de todos los valores, ÚLT:  ÚLTIMO VALOR del año.

VAB 2016	ESPAÑA	ASTURIAS	CANTABRIA	PAÍS VASCO	CANTÁBRICO
AGRICULTURA	4,0	0,7	0,9	2,2	1,4
INDUSTRIA	2,7	2,3	2,7	3,8	3,4
CONSTRUCCIÓN	3,2	2,1	3,9	0,6	1,4
SERVICIOS	2,5	2,4	2,0	2,2	2,2
VAB TOTAL	2,6	2,3	2,3	2,5	2,5

ASTURIAS

Según las últimas predicciones de Hispalink y los datos disponibles a mitad de año, la economía asturiana se desacelera respecto de los resultados alcanzados en el año 2015, cuando registró un crecimiento del 3,1%. La economía asturiana crecerá en 2016 un 2,3%, tres décimas menos que la media de la economía nacional, gracias a la contribución positiva de los cuatro grandes sectores de actividad.

La evolución a lo largo de 2016 ha estado seriamente condicionada por la incertidumbre de los mercados financieros, en el comienzo del año, y las dudas internas provocadas por una segunda convocatoria de las elecciones. En el orden internacional, el resultado del referéndum para la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea introduce nuevas sombras sobre la consolidación de la tibia recuperación económica registrada en Europa, en un contexto de debilidad del comercio internacional.

A pesar de este amplio abanico de malas noticias, la economía española ha mantenido el pulso de la actividad durante los primeros seis meses, tal y como lo reflejan los datos de empleo y de la actividad industrial o de los servicios. Se constata sin embargo una intensidad menor en los avances, en comparación con el ejercicio de 2015.

La evolución por sectores productivos en Asturias apunta a una leve desaceleración de la actividad general en los primeros seis meses del ejercicio, sobre todo en el sector industrial. Los datos de la afiliación de la Seguridad Social presentan un crecimiento del 1,4% en los primeros seis meses del año, frente a un aumento del 1,2% en igual periodo del año precedente, lo que señala cierta resistencia en la evolución del empleo que habrá de ser confirmada por la información de la EPA del segundo trimestre. Los datos del paro registrado experimentaron un descenso acumulado del 7,4% entre enero y junio de 2016 mientras que las contrataciones acumulaban una mejora interanual del 8%. Nuestras perspectivas actuales pronostican un crecimiento de la ocupación para el conjunto del año del 0,7% (3,4% para la economía nacional).

Para la agricultura, tras el retroceso estimado por la Contabilidad Regional de España en 2015 (-2,5%) se espera un leve crecimiento del 0,7%. Los datos iniciales señalan descensos en los desembarcos de pesca y caídas en la actividad ganadera. Para la leche se prevé un perfil plano de actividad, en un contexto de fuerte presión sobre los precios pagados a los productores.

Para la industria asturiana se pronostica un crecimiento interanual del 2,3% en 2016. La rama de energía no ha tenido un buen comienzo de año, registrando una evolución desfavorable de la producción de energía eléctrica -ligada en parte a actividades de mantenimiento de un grupo en Aboño-, que se deja sentir en el conjunto del IPI. Según los Índices de Producción Industrial (IPI) elaborados por el INE y por SADEI, la industria acumula una caída en los primeros cinco meses del 6,4% y del 3,0% respectivamente. Usando los datos por ramas de Sadei se observa que únicamente las ramas de metalurgia, productos metálicos y otros productos minerales no metálicos experimentan una variación positiva en los primeros cinco meses del año.

Nuestras predicciones confirman una leve mejoría de la actividad en el sector de la construcción en 2016, apuntándose un crecimiento del 2,1% (después del crecimiento del 4,9% en 2015).

Por su parte, los servicios se consolidan como la actividad con mayor aportación al crecimiento regional, con una tasa prevista en 2016 de 2,4%, destacando los datos favorables en la evolución de los tráficos portuarios (3%), del transporte aéreo y el transporte de mercancías por carretera. Desde una perspectiva más global, el índice de actividad del sector servicios crece un 1,8% en el primer trimestre del año, si bien la variación acumulada en los primeros cuatro meses de este indicador sitúa a la región a la cola en el sector servicios, tanto en empleo como en actividad.

A medio plazo, nuestras previsiones establecen que el patrón de crecimiento se mantendrá en 2017, con la salvedad de una caída en el valor añadido de la agricultura y la pesca y una desaceleración en la rama de servicios. El perfil de desaceleración que apuntan los datos indica un debilitamiento de las perspectivas que podrá ser más acusado en el caso de confirmarse los riesgos derivados de la entrada en recesión de la economía del Reino Unido y un debilitamiento tanto de la confianza de los inversores como del consumo en el resto de la zona euro.

VAB 2017	ESPAÑA	ASTURIAS	CANTABRIA	PAÍS VASCO	CANTÁBRICO
AGRICULTURA	-1,9	-4,7	-3,0	-3,1	-3,6
INDUSTRIA	2,5	2,9	2,8	3,2	3,1
CONSTRUCCIÓN	3,3	2,6	3,9	1,1	1,9
SERVICIOS	2,0	1,7	1,5	1,8	1,7
VAB TOTAL	2,0	1,9	1,9	2,1	2,0

CANTABRIA

Las últimas predicciones de Hispalink anticipan un crecimiento del 2,3% para el año en curso. Esta tasa supone una ligera desaceleración respecto del crecimiento alcanzado en 2015, coherente con la evolución registrada durante la primera parte del año, que ha mostrado una cierta debilidad. Esto se manifiesta en la evolución de la afiliación a la Seguridad Social o en los datos de generación de empleo de la EPA, durante el primer trimestre del año. La información parcial procedente del indicador de Actividad del Sector Servicios, sin embargo, señala un comportamiento más positivo que el mostrado por los indicadores de comercio exterior o el índice de producción industrial.

La tasa prevista para el VAB de agricultura en 2016 es del 0,9%, un valor semejante a otras comunidades del cantábrico, regiones bastante afectadas por la nueva orientación de la PAC en el sector lácteo.

En el sector industrial se pronostica un crecimiento del 2,3%. Los datos acumulados del índice de producción industria (con una caída acumulada del índice de producción industrial del 1%, en los primeros cinco meses del año) y la evolución de las exportaciones reales indican una cierta desaceleración de la actividad productiva.

La construcción se revela como el sector con mejor tono en Cantabria, con una tasa de crecimiento de 3,9% respecto a una media nacional de 3,2%. Se detecta un repunte en las licencias municipales de viviendas (53%) y el empleo sectorial estimado por la EPA (1,8%).

Finalmente, la previsión de crecimiento del sector servicios en 2016 se sitúa en el 2%, un valor moderado si se tiene en cuenta el discreto avance del empleo. Los datos del indicador de actividad del sector servicios, sin embargo, muestran una evolución muy favorable en el comienzo del año.

Para los próximos dos años se prevé que la economía cántabra se mantenga en la senda de crecimiento, con una leve desaceleración en el próximo ejercicio y una mejoría en el año posterior. La tasa prevista de crecimiento es de un 1,9% en 2017 y un 2,2% en 2018.

PAÍS VASCO

Las perspectivas de la economía vasca en 2016 continúan siendo favorables, esperándose en el presente año un crecimiento de 2,5%. Para el año 2017 se prevé una menor fuerza (2,1% de crecimiento), sosteniéndose la marcha de la economía en el avance de la industria y el sector servicios.

Por sectores destaca el buen comportamiento de la industria y los servicios en 2016, frente al estancamiento de agricultura y construcción. En el caso de la agricultura se prevé un crecimiento del 2,2%. Las perspectivas de la industria vasca son más optimistas (3,8%), especialmente en las ramas de bienes intermedios y de equipo, tal y como reflejan los correspondientes Índices de Producción Industrial de los primeros cinco meses del año, que acumula un crecimiento del 6,6%, para el conjunto del índice.

La actividad de construcción se mantiene estancada en el País Vasco, esperándose que cierre el año con un avance moderado del 1,1%. Los indicadores disponibles reflejan esta debilidad, con tasas acumuladas negativas en las licitaciones de obra pública y en la evolución del empleo sectorial estimado por la EPA (cuya previsión de cierre al final del año es del 0,8%).

En lo que respecta a los servicios, las perspectivas del País Vasco son optimistas como reflejan los indicadores de turismo (viajeros y pernoctaciones), transporte de pasajeros (tanto aéreo como marítimo), tráficos en el puerto de Bilbao (4,2% de crecimiento en el primer cuatrimestre) y ventas en hipermercados. El comportamiento de la afiliación a la Seguridad Social (cercano al 2% de crecimiento entre enero y junio) y la evolución de las contrataciones temporales sitúan al País Vasco en una franja sostenida de crecimiento en el seno de la Cornisa.

A medio plazo se espera una cierta desaceleración del crecimiento en 2017 (2,1%) y una mejora en 2018, hasta el 2,4%, todo ello condicionado a un escenario donde no arrecien la turbulencias financieras y se debiliten rápidamente las expectativas de consumidores e inversores como consecuencia de la incertidumbre que aqueja en estos momentos a la Unión Europea.